□ 曾节胜
　　4月份钢铁需求在增长，供给也在增长，供需总体平衡，预计5月份这种状况还会持续。5月份，整个钢材市场将会呈现高产量、高需求、低库存的态势，短期内钢材供需矛盾不大。
　　在建材需求方面，二季度基建和房地产对钢材需求增长的贡献仍较大，房地产投资继续维持高位，短期内还不会出现明显回落；而在基建补短板政策导向和地方专项债加快发放的背景下，基建投资环比继续回升，二季度有望回升到8%。
　　在制造业用钢方面，工程机械将维持高增长，而在汽车、家电消费刺激政策拉动下，家电产销保持适度增长，汽车产销量跌幅也将有所收窄。增值税的下调对下游制造业最为有利，有助于用钢企业降低原材料成本和资金占用，对钢材需求形成拉动。
　　在需求回升的同时，钢铁的供给压力仍在上升。由于自去年9月份以来，环保限产放松，即便在取暖季期间，全国钢产量仍保持快速增长。而在3月15日北方取暖季结束之后，京津冀及周边钢厂、汾渭平原钢厂均在逐步开始复产。同时，由于现货市场钢材价格出现普涨，电炉钢厂开始能够赢利，开工率出现明显回升。近期，河北唐山、邯郸武安、山西临汾等重点产钢和产焦区域先后出台二、三季度非取暖季环保限产方案。从以往的情况来看，市场对限产效果期望不高。
　　但我们应该看到，由于经济形势有所转好，中美贸易摩擦压力减轻，环保整治又被提到一个重要的位置，钢铁环保限产的力度较前期会有所加强，钢厂产能释放会有所节制。
　　4月份，建材略强于板材，而冷轧在所有品种中最弱，预计这一态势在5、6月份还会持续。原因主要是：房地产仍将维持高位，基建会大幅反弹，对建材需求有比较大的拉动作用，而制造业相对比较弱，汽车、家电还会比较弱。
　　原材料市场方面，因巴西矿难事件导致的铁矿石价格大涨是今年钢材市场的一个相当重要的变动因素，这一因素在年内还会持续。因而铁矿石的供给变动情况需要持续关注。由于Vale矿山复产比预期要快，加上矿价大涨导致国产矿及非主流矿加快释放，目前的铁矿石价格被高估，后期有回调的需求。但考虑到矿难对供给的影响是比较大的，铁矿石价格在近期仍会维持高位震荡，短期内不会大涨，同样也不会大跌。
　　在焦煤和焦炭方面，由于焦炭行业的环保限产同样出现放松，焦炭产能释放力度偏大，库存高企，尽管焦化厂在酝酿提价，但焦炭价格在短期内很难出现明显拉涨的行情。焦炭市场在很大程度上仍将跟随钢材市场走势。
　　近期，全球经济形势是好坏参半，中美贸易谈判仍在进行中，双方在上半年达成协议的可能性较大。美国自身存在的问题导致特朗普和美联储由攻转守，我国面临的外部环境得到改善。但预计美方不会取消去年9月份对我国出口商品加征的10%关税。前期加征的关税对我国商品出口的冲击还会进一步体现。
　　考虑到前期稳增长政策对需求的拉动还会持续，宏观调控政策在短期内不会转向，环保限产会阶段性趋严，高价矿对产能释放也会起到抑制作用，短期内钢铁供需基本平衡，钢材仍处于去库存化阶段。
　　基于此预计，5月份，钢材市场将继续呈现上行态势，且这一态势有望延续到6月份。下半年钢材市场总体将明显弱于上半年。从7月份开始，钢材市场将步入小幅下行通道，9、10月份将加速下行。