□ 兰格钢铁研究中心 葛昕
　　兰格钢铁云商平台统计发布的2020年2月份钢铁流通业PMI总指数为47.1，比上月回落1.2个百分点。从分类指数看，构成钢铁流通业PMI的10个分类指数9降1升，其中销售量、销售价格、总订单量、采购成本、到货速度、融资环境、企业雇员、走势判断和采购意愿9项指数均出现不同程度下降，其中到货速度、销售价格和采购成本3项指数下降尤为明显，而库存水平1项指数则出现明显回升。
　　2020年2月份钢铁流通企业销售量指数和订单指数均为38.7，分别较上月回落4.3和4.2个百分点，在收缩区间内持续下滑，主要是春节假期以及疫情快速发展叠加的影响，春节假期过后，国内钢材市场并未迎来往年的开门大吉，同时下游采购需求也陷入了全面停滞。
　　2020年2月份钢铁流通企业库存指数为54.6，较上月回升4.0个百分点，连续3个月处于回升状态，表明钢市依然处于淡季累库阶段，而且由于今年疫情的特殊影响，累库时间将有所延长。
　　先行指数来看，2020年2月份钢铁流通业采购意愿指数为47.7，较上月下降2.9个百分点，再次滑入收缩区间。走势判断指数为45.3，较上月下降2.9个百分点，表明样本企业对后市的预期再次陷入悲观，样本企业对后期的采购意愿明显不足。
　　2020年2月份钢材市场呈现超跌反弹的走势，春季假期过后，由于受疫情快速发展的影响，期货市场开市旋即跌停，使得市场信心严重受挫，市场恐慌情绪再起，市场价格出现快速下跌。但由于钢厂受交通限制，原料备货告急，也进入被动减产阶段，对于市场形成一定的支撑。伴随全国各地疫情的有效控制，政府不断加大逆周期调节的力度，同时，新增信贷创新高以及地方政府专项债券的暴增，都对于未来需求将起到了明显提振的作用，带动市场信心回升，市场价格呈现超跌反弹的态势。
　　供给端：1月份钢铁行业仍然保持较高生产积极性，据中国钢铁工业协会预估，1月份国内粗钢产量8430万吨，同比增长7.2%，粗钢日产271.94万吨，环比增长0.04%，其中，1月份中国钢铁工业协会会员企业旬度的平均粗钢日均产量为198万吨，比去年12月增加5万吨，增长2.6%。但进入2月份以来，由于受到疫情影响，中国钢铁工业协会会员企业的旬产出现了明显下降，2月中旬重点钢企粗钢日均产量183.49万吨，环比下降5.39%，同比下降5.8%。据此减产态势，预估2月份国内粗钢日均产量为250万吨，将出现明显下降态势。这将有效缓解市场的供给压力。
　　需求端：春节过后，受到疫情影响，市场采购需求并未出现恢复，钢材社会库存快速回升，库存高点已经超出2018年，同时由于交通物流受限，部分钢厂厂内库存出现爆仓，重点钢铁企业钢材库存量持续创新历史新高，后期市场将面临较大去库压力。目前，政府不断出台政策鼓励企业加快复工复产。下游用钢企业复工复产正在快速推进，将会逐步加大市场采购的力度，钢市的需求正在逐步恢复之中。
　　2020年3月份钢铁行业景气度依旧偏弱，主要是市场认为疫情对经济发展和下游需求的影响仍存担忧，现货商家采购意愿不强，同时由于库存压力较大，去库存进度存在不确定性。但目前政府正在持续加大稳增长和逆周期调节的政策力度，不论是加大财政支出还是加大信贷投放，尤其是将加大基础设施建设投资项目的推进，这些政策都将会明显提振未来钢材的需求。兰格钢铁研究中心预计，3月份钢材市场将处于震荡寻底的阶段。