□兰格钢铁研究中心王国清
　　2月份国内钢铁市场价格高位震荡。铁矿石均价上涨、焦炭均价下跌，月度成本支撑力度保持韧性；3月份，国内钢材市场由前期预期推动将逐步回归供需基本面，随着下游需求的逐步回暖，供给端的产能释放也将呈现加快释放的态势，成本端维持韧性对市场有一定支撑。预测2023年3月份国内钢材市场将呈现先抑后扬、震荡趋强的运行态势。
一、二月份国内钢铁市场高位震荡
　　2月份，国内钢材市场呈现明显的高位震荡行情，上半月在稳增长强预期引领以及弱现实的制约下，呈现冲高回落的行情；下半月受到了基建项目开工和企业复工复产同步加快、下游需求逐渐转暖，市场信心及预期增强的影响，呈现震荡上涨的行情；月底随着需求放缓，价格有所调整。
　　数据显示，截至2月底，兰格钢铁全国钢材综合价格为4514元/吨，较1月末上涨16元/吨，环比涨幅为0.4%，年同比下跌12.5%。其中，长材价格为4373元/吨，较上月末下跌27元/吨，跌幅0.6%，年同比下跌11.1%；板材价格为4487元/吨，较1月末上涨36元/吨，涨幅0.8%，年同比下跌14.5%；型材价格指数为4571元/吨，较1月末上涨53元/吨，涨幅为1.2%，年同比下跌13.4%；管材价格为4977元/吨，较1月末上涨32元/吨，涨幅为0.6%，年同比下跌13.4%。2月份长材价格下跌，而板材、型材、管材均有上涨，市场表现分化。
　　从月度均值来看，亦呈现上移趋势，数据显示，2月份，兰格钢铁全国钢材综合价格均值为4467元/吨，较1月上涨52元/吨，环比涨幅为1.2%，年同比下跌14.3%。
　　分品种来看，兰格钢铁网监测的8大钢材品种10大城市均价显示，2月底，除高线和三级螺纹钢有所下跌外，其他品种价格与1月底相比均有上涨，其中，中厚板、型钢涨幅最大，为1.8%；而无缝管涨幅最小，为0.5%；其他品种涨幅在0.6%~1.6%之间。
二、钢铁行业供给分析
　　1.钢铁生产环比回升同比明显回落
　　2023年1月份，由于受到需求淡季和春节假期的影响，国内钢铁生产企业产能释放呈现稳中下降的态势。据中国钢铁工业协会统计数据预估，2023年1月份，全国生铁产量6861万吨，同比持平；粗钢产量7526万吨，同比下降7.9%；钢材产量10746万吨，同比下降0.5%。从粗钢日产来看，1月份全国粗钢预估日均产量为242.7万吨，环比下降3.4%。
　　2月份以来，随着终端需求逐步启动，钢价呈现震荡回升趋势，带动钢企盈利有所恢复，钢厂的生产积极性持续增强，钢铁行业产能释放呈现承压回升的态势。据兰格钢铁网调研数据显示，2月份全国百家中小钢企高炉开工率的均值为77.4％，较1月回升1.1个百分点，较上年同期高5.9个百分点。
　　从重点大中型钢铁企业旬产数据来看，大中型钢铁生产企业产量在2月上中旬保持相对高位运行态势。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2月上中旬重点钢企粗钢日均产量207.8万吨，较1月累计日产上升6.6%，同比增长8.7%。
　　对于钢厂而言，相对高位的成本、需求启动程度、盈利恢复情况是影响现阶段钢厂产能释放的主要因素，当前这些因素改善的预期有限，将会限制钢铁产量的释放空间，预计国内钢铁产量将呈现环比温和回升态势，据兰格钢铁研究中心估算，1~2月份全国粗钢日产将维持在250万~260万吨的水平，3月份粗钢日产或超260万吨，同比维持下降。
　　2.钢材社会库存见顶回落
　　2023年2月份，钢材社会库存持续回升，2月17日见顶后开始回落。数据显示，截至2月底，兰格钢铁网统计的29个重点城市钢材社会库存为1612.7万吨，月环比上升24.9%，年同比下降1.8%。其中，建材社会库存为1053.6万吨，月环比上升38.4%，年同比下降3.9%；板材社会库存为559.1万吨，月环比上升5.5%，年同比上升2.3%。2月份建筑钢材社会库存持续上升，而板材社会库存持续两周回落，带动钢材社会库存见顶回落，预计3月份随着下游需求的逐步放量，建材社会库存呈现下降趋势，带动钢材社会库存去库幅度逐步加快。
三、钢铁行业成本分析
　　2月份以来，矿山发运有所回落，受到下游需求逐步恢复、钢厂补库需求带动，港口成交逐步放量，但在到港量维持高位下，港口库存持续上升；铁矿石市场在钢价震荡反弹带动下，呈现震荡上涨行情。据兰格钢铁网监测数据显示，截至2月底，唐山地区66%品位干基铁精粉价格为1065元/吨，较1月底上涨15元/吨，涨幅为1.4%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为895元/吨，较1月末上涨10元/吨，涨幅为1.1%。从均值来看，2月份，唐山地区66%品位干基铁精粉均价为1043元/吨，较上月微降1元/吨；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场均价为882元/吨，较1月上涨32元/吨，涨幅为3.8%。
　　焦炭方面，2月份以来，焦炭价格维持平稳。兰格钢铁网监测数据显示，截至2月底，唐山地区二级冶金焦价格为2550元/吨，与1月底持平。从均值来看，2月份唐山地区二级冶金焦均价为2550元/吨，较1月下跌28元/吨，跌幅为1.1%。
　　在进口铁矿石均价上升、焦炭均价下行带动下，成本平均水平与1月同期基本持平，对市场支撑保持韧性。数据显示，使用2月份购买的原燃料生产测算的兰格生铁成本指数为145.6，与1月同期基本持平；普碳方坯不含税平均成本较1月同期增加5元/吨，增幅为0.1%。
四、钢铁行业需求分析
　　1.出口需求：价格优势持续显现，钢材出口仍有望同比增长
　　2月份海外出口价格继续上调，特别是土耳其因地震影响大幅上调，而我国钢材出口报价上调幅度相对趋缓，我国钢材出口报价优势继续增强。兰格钢铁网监测数据显示，截至2月底，印度、土耳其、独联体热轧卷板出口报价（FOB）分别为725美元/吨、830美元/吨和675美元/吨，分别较1月底上涨35美元/吨、100美元/吨和下跌10美元/吨；中国热轧卷板出口报价（FOB）为650美元/吨，较1月底上涨10美元/吨。目前我国热卷出口报价较印度、土耳其、独联体分别低75美元/吨、180美元/吨和25美元/吨。
　　当前我国钢材出口价格优势持续显现，出口订单指数有所回升，中物联钢铁物流专业委员会调查的钢铁企业新出口订单指数回升2.3个百分点，至49.8%；兰格钢铁网调研的钢铁流通企业新订单指数虽回升3.4个百分点，至51.5%。预计我国钢材出口量有望保持月度500万吨左右的高位，同时由于上年同期基数偏低，2022年1月份钢材出口量为461万吨，2月份为362万吨，因此预计2023年1~2月份月度钢材出口量仍有望保持同比增长态势。
　　2.国内建筑需求：建筑钢材需求将逐步释放
　　2月份，随着各地建筑工程项目集中开工建设，建材需求不断恢复，随着钢价震荡冲高，市场采购逐步谨慎，建材成交量也随之高位回落。兰格钢铁网统计的2月份13个重点城市建筑钢材日均成交量为10.6万吨，较1月（3.8万吨）增加6.8万吨；较2022年同期增加3.7万吨；但按阴历周期计算，仍低于上年同周期成交量0.4万吨。
　　2023年，国内投资工作将重点聚焦“十四五”规划102项重大工程，加强交通、能源、水利等重大基础设施建设，系统布局新型基础设施，加快推动制造业升级发展，加强社会事业、城市燃气管道等老化更新改造、城市内涝治理和保障性安居工程等民生领域建设。对于基建行业来说，在新增专项债发行继续前置的推动下，开年以来，多地迅速掀起新一轮重大项目开工建设潮，作为稳投资、稳增长重要工具，1月份新增专项债发行规模超过去年同期的水平。财政部统计数据显示，2023年1月，全国发行新增债券6258亿元，同比增加421亿元；其中一般债券1346亿元，同比增加353亿元；专项债券4912亿元，同比增加68亿元。专项债资金的到位将有力保障重点项目融资需求，进一步扩大有效投资。同时信贷投放也偏向了基建投资领域，1月份基础设施建设新增贷款1.5万亿元，同比多增4479亿元。随着各路资金的陆续到位，基建投资有望保持较快增长。3月份，随着各地天气转暖，稳增长各项政策发力下，建筑工程建设将加快推进，预计建筑钢材需求将有所放量。
　　3.国内制造业需求：制造业用钢需求逐步恢复
　　中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2023年2月份中国制造业采购经理指数（PMI）为52.6%，较1月上升2.5个百分点，连续2个月明显上升，创近年来最高水平。生产、新订单、新出口订单指数均明显回升，且生产和新出口订单指数回升到荣枯线以上，反映市场需求加快释放，经济回升动力转强。2月份经济运行积极变化明显增加，从宏观整体到行业企业再到微观个体均有改善，市场需求加快释放，外部约束改善供给回升，产业链联动回升，市场主体活力提升，从业人员数量增加，经济运行全面回升向好。
　　2月份，随着工业生产逐步恢复，中厚板出货量不断增加。兰格钢铁网统计的2月份全国15个重点城市105家重点流通企业中厚板日均出货量为6.3万吨，较1月（5.0万吨）增加1.3万吨；较上年同期增加1.7万吨；按阴历周期计算，较2022年同周期成交量提高1.2万吨。
　　2月份高技术制造业和消费品制造业外部需求快速上升，但同期国内需求增速却有所放缓，显示国内市场终端消费有待进一步释放，预计后期工业生产整体平稳运行，板材需求相对稳定释放。
五、三月份钢铁市场预测
　　从国外环境来看，面对弱复苏下的多重挑战，2023年全球主要经济体的衰退风险将有所增加，全球经济将逐步降温并进入“浅衰退”区间。全球制造业PMI有所回升，但仍在收缩区间运行，反映全球经济增速下行压力有所缓解。
　　从国内环境来看，我国经济正在逐步恢复，预计二季度将达到增速高峰，后期将有所回落。稳增长强预期将逐渐落地，实施效果有待进一步验证。
　　综合来看，3月份整体市场由前期预期推动将逐步回归供需基本面，随着下游需求的逐步回暖，供给端的产能释放也将呈现加快释放的态势，成本端维持一定韧性。预计2023年3月份国内钢材市场将呈现先抑后扬、震荡趋强的运行态势。