□ 许海滨
　　9月份结构钢价格震荡小涨，但下游终端需求恢复缓慢，给予钢价支撑动力不足，特别是十一假期前多数钢贸商让利出货，“金九”旺季表现不尽人意。不过，一系列促消费的宏观举措持续发力，下游终端汽车及家电行业呈现持续正增长，需求有韧性，“银十”阶段性反弹行情仍可期待。
　　库存方面，卓创资讯数据监测，截至10月7日，国内主流的29家长流程结构钢生产企业库存为89.49万吨，较上月末库存增加了3.98万吨，增幅4.65%，较年初库存降幅10.05%。社会库存方面，最新一期国内山东、江浙、河北等地66家贸易企业库存为107.09万吨，较上月末库存降幅0.93%。
　　从库存的同比数据来看，目前国内结构钢厂库存相较去年同期有9.78%的增幅，社会库存则下滑了3.53%，这一数据表明，目前钢厂库存处于相对偏高的水平，而社会库存下滑体现出钢贸商补库心态的谨慎，多数商家库存处于偏低水平，十一假期前后市场交投低迷，商家补库意向不高也对此有所体现。
　　展望10月份行情，从供应端来看，9月多家钢厂产线已有检修，目前多已结束，特别是假期间多数钢厂正常产出，而需求不佳，钢厂成材累库压力增大，利空短期钢价，即使后续秋冬季平控举措影响力度加大，钢厂检修或是自主控产的量也将较为有限，10月钢厂供应相对充足。
　　从需求端来看，下游终端企业维持刚需采买为主，且对后市信心不足，节后首周补库也较为谨慎，加上部分下游零部件加工企业新订单不足，需求改善空间或不大，但基于宏观举措效用的不断体现，下游汽车、家电行业有望持续正增长，需求有韧性，现货结构钢价格在盘整过后，下半月不乏阶段性反弹行情的出现。
　　从成本端来看，钢厂高炉开工率偏高，对原料采买尚可，原料价格或居高运行，钢厂生产成本短期难降，钢厂挺价意向积极，10月中旬出价或多稳，将给予现货钢价支撑。
　　总体来看，目前下游终端需求恢复缓慢，给予钢价支撑动力不足，而经济温和复苏的大背景下，宏观强预期与高成本有望持续发力，尽管钢市传统旺季“金九”成色不足，但需求有韧性，“银十”阶段性反弹行情仍可期待。