□兰格钢铁研究中心葛昕
　　兰格钢铁网统计发布的2023年10月份钢铁流通业PMI总指数为48.1%，较9月下降2.5个百分点，再次回落到了收缩区间。从分类指数看，构成钢铁流通业PMI的10个分类指数均呈现下降态势，其中销售价格和采购成本2项指数下降最为明显，销售量、总订单量、走势判断和采购意愿4项指数呈现有所下降的态势，到货速度、库存水平、融资环境和企业雇员4项指数呈现略有下降的态势。
　　10月份钢铁流通企业销售量指数为46.5%，较9月下降4.6个百分点，重回收缩区间；订单指数为46.2%，较9月下降2.9个百分点，在收缩区间内有所回落，表明国内钢市已经进入传统旺季的尾声阶段，终端需求释放力度不及预期，呈现明显的旺季不旺特征。
　　10月份钢铁流通企业库存指数为47.8%，较9月下降0.4个百分点。从区域来看，3个区域下降，3个区域上升。
　　从规模来看，年销量大于100万吨的样本钢铁流通企业库存呈现上升态势，年销量在50万~100万吨和10万~50万吨的样本钢铁流通企业库存呈现下降态势，年销量在10万吨以下的样本钢铁流通企业库存呈现持平态势，表明在传统旺季下游终端采购需求释放力度依然不如预期，钢铁流通市场库存压力开始显现。
　　由于受到了国际环境严峻复杂、国内经济持续恢复、前期政策落地见效、钢厂减产效果不佳、下游需求不及预期、原料成本韧性支撑等多重因素的共同影响，10月份国内钢材市场整体呈现抵抗式下跌的态势，并伴有阶段性反弹的行情。
　　供给端：从目前高炉开工率变化来看，钢铁企业生产释放力度呈现逐渐下降的态势。据兰格钢铁网调研数据显示，2023年10月份前三周全国百家中小钢企高炉开工率的均值为78.9％，较9月份下降0.6个百分点；全国201家生产企业铁水日均产量为228.3万吨，较9月同期减少1.4万吨，较9月全月均值减少1.1万吨。从重点大中型钢铁企业旬产数据来看，由于受到前期政策不断落地和制造用钢维持稳定释放的共同影响，大中型钢铁生产企业的产能释放依然维持韧性。据兰格钢铁研究中心估算，10月份全国粗钢日产将维持在260万吨左右的水平，其中重点大中型钢铁企业粗钢日产将会维持在210万吨以下的水平。
　　需求端：今年以来，我国面对复杂严峻的国际环境，精准有力实施宏观政策调控，着力扩大内需、提振信心、防范风险，国民经济持续恢复向好，生产供给稳步增加，市场需求持续扩大，发展质量稳步提升，积极因素累积增多；但也要看到，外部环境更趋复杂严峻，国内需求仍显不足，经济回升向好基础仍需巩固，要更加扩大国内有效需求，着力激发经营主体活力，抓好已出台政策落实显效，不断推动内生动力持续增强，社会预期持续改善，风险隐患持续化解，进一步夯实经济回升基础。
　　目前来看，国内钢材市场已经处于传统旺季的后半程，由于北方市场将再次面临天气等季节性因素的影响，以及项目资金到位情况的改善，国内基建项目开工和施工进度将在“银十”传统旺季呈现一定的韧性；而房建市场将在政策落地见效的过程中呈现市场信心好转和地产销售改善的局面，但对于新开工和投资的带动依然有限；而制造用钢需求将在需求不足持续改善与企业效益好转有限的影响下，呈现稳定释放的态势。
　　2023年10月份钢铁流通行业景气度再次回落到了收缩区间，表明国内钢材市场已经逐渐开始了向传统淡季的转换。就11月份钢市行情而言，整体市场受到多重因素的影响，中东冲突快速升温、欧美加息或将暂停、国内经济恢复向好、生产供给稳步增加、发展质量稳步提升、积极因素累积增多；国内需求仍显不足、回升基础仍需巩固、传统旺季转向淡季、钢铁产量调控政策、环保能耗双重管控、供需阶段性改善等因素都将影响着市场行情的走势。兰格钢铁研究中心预计，11月份国内钢材市场将在政策利好预期、供给逐渐收缩、淡季效应显现、成本维持韧性的共同影响下，继续呈现震荡筑底的行情。