□ 师天浩
　　美团无边界打法红极一时，成立以来经历了漫长的亏损，却深受资本的追捧。由团购起家进入外卖领域，又向旅游、出行、金融等市场拓展，不断做大营收盘子，以满足外界对其未来的想象。
　　作为一个商业体，其能覆盖的业务范围和体量总有尽头。
　　其实，自美团打车高调上线，几年时间未能撼动滴滴地位之后，其在新领域的扩张能力就受到质疑。股价于2021年初来到顶峰，之后呈现滑梯式下滑。
　　尽管，不久前美团发布了营收、利润双增的财报，仍未能止住股价跌势。11月28日晚发布的美团财报显示，其三季度总营收764.67亿元，同比增长22.1%，净利润35.93亿元，同比增长195.3%；经调整净利润57.27亿元，同比增长62.4%。
　　至今美团股价连续几日下跌，11月29日港股开盘就大跌8%，当日收盘价90.45港元，下跌12.18%，股价创下2020年4月以来新低，总市值降至5648亿港元。12月6日开盘，美团股价为84.5港元。
　　就在公布财报后一天，旗下生鲜电商业务“美团买菜”宣布转型要做“超市”，并改名为“小象超市”。
　　对于美团这样本地生活巨头而言，足够大的规模才能挤出可观的利润，当它扩张能力受到质疑时，企业价值也会随之滑落。
　　美团Q3营收为765亿元，经调整净利润57.3亿元。其中，本地商业营收为576.9亿元，占比为75%，本地商业的经营利润为101亿元。
　　详细来看，美团核心本地商业中来自配送服务的收入为229.8亿元，来自佣金的收入为209.9亿元，来自在线营销服务的收入为113.7亿元，来自其他服务及销售（包括利息收入）的收入为23.5亿元。配送服务和佣金收入，都受益外卖市场的盘子。
　　无边界概念无法继续下去后，营收与利润的增长将是美团新阶段发展的重心。近几年，美团再无比较大的在某个新领域发起烧钱战役，也证实了这一猜测。
　　几日前，美团买菜更名为小象超市。去年社区团购业务美团优选也升级为了“明日达超市”，即时零售正成为美团扩大营收和利润的新方向。
　　原因一：餐饮外卖和到店为主的本地商业发展进入缓增时期；2023年Q3，包括外卖和闪购业务的美团即时配送服务订单同比增长23%至62亿单，外卖日订单量创下历史新高，经营利润率也同比增长17%，相比去年同期增速降低3%。不过市场预测，Q4餐饮外卖的高增长将停止，美团需要新的拉动营收和利润的支柱。
　　原因二：即时零售处在高增长时期，借力骑手优势可以成为拉动营收和利润的新引擎；据36氪研究院发布的《2023年中国即时零售行业洞察报告》预测，到2025年市场规模将达到11936亿，相比2023年将翻上一番。
　　可见，从美团买菜更名小象超市，到美团优选更名明日达超市。美团从业务品牌名称的升级入手，正在加码即时零售领域的投入。
　　从“买菜”到“超市”，不只是更名这么简单。小象超市业务负责人介绍，美团买菜早就不只是“买菜”了，商品种类与中大型超市相当，在生鲜等品类之外，诸多休闲零食、日用清洁、个护美妆、酒水饮料等商品，进入消费者频频下单的列表里。
　　可以肯定，即时零售作为餐饮外卖蓬勃发展带动的新产业，必然会受到餐饮外卖市场格局的影响而变化。作为占到市场七成的老大哥，美团在即时零售上拥有天然的优势，从骑手团队到线上消费者认知。
　　然而，这也看到美团的新边界。
　　根据美团过去无边界概念，将是一个涵盖本地生活庞大的商业帝国。因此，从团购、外卖、出行到酒旅、买菜，涉及线下商业的“O2O”化中处处都存在美团的影子，且凭借不追求利润的模式，美团在很多领域做到第一甚至前三的成绩。
　　今年对利润的追寻，以及在并不新的即时零售领域加码投入，都看出这个扩张巨兽来到了它的边界上。
　　简单来说，曾经总是作为后入者进入到店、外卖等领域，并做大做强的美团，已经丧失了这种“后发式”的进攻能力。
　　曾经的扩张巨兽进入了稳定期，在出行、买菜、即时零售等领域，没有过去烧钱打法，美团也就很难做到行业绝对的优势。加之本地生活商业竞争激烈，且商业链条过长利润稀薄，曾被寄予厚望的“无边界”美团，来到了它商业生涯的一个重要拐点。