□兰格钢铁研究中心 王国清
　　随着原料价格波动，不同原料库存周期成本差异明显。为了便于客户了解不同库存周期的成本变化，兰格钢铁研究中心对即期购买原料、两周库存原料、四周库存原料的成本指数进行对比，可以看出，伴随着主要原料价格的见顶回落，2024年5月份即期、两周库存原料测算成本呈现见顶态势，而四周库存原料测算成本呈现逐步回升特征。
　　从月度均值表现来看，不同库存原料周期成本均值表现均有所上升。据兰格钢铁研究中心监测数据显示，2024年5月份即期原料成本指数为123.4,较4月同期上升5.7%；两周库存原料成本指数为122.7，较4月同期上升7.6%；四周库存原料成本指数为118.1，较4月同期上升1.5%。
　　总的来说，在品种材价格阶段性反弹分化，以及原料成本阶段性上升的共同影响下，5月份吨钢盈利表现有所分化，建筑钢材品种仍保持盈利并有部分改善，而板材类有所转差，考虑钢铁企业经营品种的结构性规模差异，预计2024年5月份钢铁行业统计发布利润数据状况难有改善。
　　5月份以来，随着钢企盈利的有所恢复，生产积极性有一定回升，带动原料均价有所上移。据兰格钢铁网监测数据显示，5月份，铁矿石方面，唐山地区66%品位干基铁精粉均价为1057元/吨，较4月上涨46元/吨；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场均价为878元/吨，较4月上涨32元/吨。焦炭方面，唐山地区二级冶金焦均价为1962元/吨，较4月上涨244元/吨，涨幅14.2%。废钢方面，5月份唐山地区重废均价为2566元/吨，较4月上涨25元/吨。
　　进入6月份，从国外环境来看，全球制造业PMI有所回落，显示全球经济回升态势面临一定压力，美联储加息预期偏弱，使得美国金融条件持收紧状态，对全球大宗商品仍形成一定压制。
　　从供给端来看，钢铁企业仍保有一定空间利润，企业产能释放意愿有所增强，预计5月份国内钢铁产量或将环比小幅回升。据兰格钢铁研究中心估算，5月份全国粗钢日产或将维持在290万吨左右的水平。6月份钢铁产量预计仍在290万吨左右，呈现环比小幅波动、同比回落态势。
　　从需求端来看，6月份，由于季节性天气效应不断加强，南方地区将受到南海热带低压的影响逐渐进入台风和梅雨季，北方地区也将进入高温和雷雨交替的季节，将对建筑工程项目建设进度制约加重，建筑钢材需求释放或将面临明显收缩态势。制造业方面，由于景气度继续回落至收缩区间运行，特别是新订单指数回落至收缩区间，制造业用钢需求也将有所承压。
　　从行业整体来看，自2021年下半年房地产下行周期开始以来，地产用钢需求的衰减对钢铁消费形成较大拖累，特别是建筑钢材的消费明显下滑；据兰格钢铁研究中心测算数据显示，2021年~2023年我国粗钢表观消费量连续三年下降，年均下滑率在3.8%；2024年1~4月，我国粗钢表观消费量30985.7万吨，同比下降5.4%，已超前三年年均降速，呈现有所加速态势。当前国家不断强化房地产各项政策，以促进房地产行业去库存，但房地产行业的重点改善当前还集中在销售及相关配套方面，在保交楼政策的落地实施下，4月份单月地产施工面积增速再现回正。对于房地产投资来说，短期内仍难扭转其下滑局面，因而对整体用钢需求的改善空间有限，年内我国粗钢表观消费仍将延续下滑局面。
　　从成本端来看，随着原料均价的上升，钢铁月均生产成本环比继续上升。兰格钢铁研究中心预计2024年6月份钢企盈利难言乐观，部分品种测算亏损幅度或有所加大。