□ 许盈沈宁
　　2025年以来，上海期货交易所（下称“上期所”）启动“‘强源助企’——2025产业服务上期行”工作，持续推进产业服务，助力实体经济高质量发展。
　　记者随上期所走访山东青岛港及当地贸易企业发现，橡胶产业链上下游企业资金需求较大。近年来，上期所依托上期综合业务平台，通过大宗商品仓单质押，帮助企业缓解融资难题，提升资金流动性，推动实体产业发展。
仓单质押激活橡胶产业链流动性
　　山东青岛黄岛口岸作为全国橡胶进口核心枢纽，2024年1~11月实现橡胶进口320万吨、货值381亿元，承载着全国约70%的橡胶流通进口量。
　　记者在青岛港看到，集装箱整齐排列，通过智能运输系统高效流转，支撑全国产业链运转。这里每天向各地输送大量橡胶原料，覆盖山东东营、威海的轮胎制造基地，以及温州鞋业集群、河北防护用品产业带，源源不断供给皮带厂、轮胎厂、鞋类和手套等下游企业。“高单价和长周期正挤压着行业流动性。”青岛全美橡胶董事长王沛向记者坦言，当前橡胶价格达1.6万元/吨，海外采购运输需20天，部分原料甚至可能积压超一年，叠加下游企业平均半个月到数月的提货延迟，常常导致数千万流动资金长期被占压。
　　融资需求是橡胶产业链上下游企业常见的需求之一。近年来，随着仓单质押业务的推广，为企业融资提供了一条便捷途径，缓解了橡胶上下游企业资金困境。
　　上期所在2018年推出了上期综合业务平台——该平台从期货标准仓单起步，通过整合交易商准入、产品购销、资金清算、实物交收和银行质押融资功能，搭建起全流程线上业务闭环。截至2024年底，平台签约交易商已超739家，其中产业链上下游企业占比达87%，覆盖橡胶、金属、能源等多个领域。
　　浙江南华资本管理有限公司（简称“南华资本”）橡胶事业部经理周梓房透露，通过电子仓单系统线上操作，企业当日即可完成质押授权、审核到资金入账的全流程，质押资金直接用于原料采购，既绕开信贷入市限制，又使融资成本低于市场利率。“过去没有仓单质押的时候，只能将货物质押出来做期货保证金用。”王沛表示。上期所数据显示，上期综合业务平台上线以来累计成交突破7600亿元，已拓展至15个完税标准仓单品种及3个保税仓单品种，天然橡胶更是同时覆盖标准仓单和延伸仓单交易。这种创新模式正在激活行业生态。2024年上半年，南华资本接收的2000余吨仓单实现100%质押转化，9~11月业务量激增至6000吨。值得注意的是，标准仓单需每三个月质检续押，动态管理机制既能灵活应对价格波动，又可实时监控货品质量。
　　王沛算了一笔账：通过释放被冻结的仓单价值，企业采购能力提升30%，资金周转效率提高40%，更关键的是破解了“海外订货周期长、国内仓储积压重”的双向资金困局。
一两天即可完成质押流程
　　近年来，保税标准仓单质押业务的推出，进一步丰富上海国际能源交易中心保税标准仓单的功能应用，有效疏通了大宗商品企业资金流动性堵点。
　　记者了解到，2022年以来，上期综合业务平台先后上线20号胶、低硫燃料油、燃料油保税标准仓单交易业务，解决了国际化期货品种交割标准化与参与者需求多样化之间的矛盾，丰富了国内外实体企业的贸易方式。
　　王沛介绍，全美橡胶于2024年9月与日照银行合作开展线上保税仓单质押业务，获贷141万元。“资金到账很快，最快一天，最慢两天。只需在线提交质押申请，经仓库、海关审核后，银行即可线上审批放款。这一模式有效解决了期货交割参与者的仓单质押需求，缓解了我们的资金压力。”
　　国贸启润资本管理有限公司（简称“国贸启润资本”）也在2024年首次参与了100.8吨20号胶保税仓单的质押融资，成功融资90万元，用于生产经营。“线上质押融资业务更加灵活，公司可以根据经营需求和资金状况，随时进行质押或解质押，从而使融资周期与经营周期更好地匹配。”国贸启润资本橡胶事业部负责人孙正浩告诉记者，“以保税仓单为标的，线上质押融资减少了中间环节和风险，降低了融资成本，不仅有助于公司更好地参与20号胶贸易，还为公司上下游提供了更高效的服务，助力行业降本增效。”
　　据孙正浩介绍，在20号胶品种上，该公司2024年贸易量超过2000吨，主要来自泰国、印尼等国，且大部分为保税货品。质押流程也非常便利，通常货物通过海外工厂发货，经由青岛港报关入库，并进行质检交割；生成仓单后，该公司会进行质押。“通过上期综合业务平台的保税标准仓单线上质押融资业务，公司获得了一条更加便捷、快速且可靠的融资渠道，不仅抓住了市场波动机会，还利用期货交割机制提高了业务灵活性和利润空间。此外，线上平台简化了操作流程，使公司能够实时追踪融资进度和审批结果。”孙正浩说。
仓储“黑科技”为仓单质押护航
　　记者调研获悉，目前，保税标准仓单质押的全流程—包括质押（解质押）申请、仓库审核、海关审核、银行审核，均可在上期综合业务平台线上完成，大幅简化了各参与方的操作流程，提升了业务的便利性。
　　值得一提的是，与标准仓单不同，保税标准仓单具有保税货物的特殊性，根据海关法规定，只有在获得海关的允许下保税货物才能质押。
　　黄岛口岸是全国重要的橡胶进口口岸。记者从黄岛海关了解到，自2019年11月起，黄岛海关支持青岛前湾综合保税区内仓储企业开展20号胶期货保税交割业务，在全国率先试点完成首票20号胶期货保税交割货物通关入库、首批20号胶期货保税标准仓单生成、首次20号胶期货交割等业务。
　　目前，黄岛海关辖区共有上期所指定的7家20号胶交割仓库，核库容为34.5万吨、启用库容26万吨，分别占全国总库容的57.8%、76.7%。截至2024年末，辖区7家20号胶期货指定交割库共生成期货标准仓单66684手、67.2万吨，实际参与交割63551手、64.1万吨，占全国实际参与交割量的88.3%。
　　就在2024年10~11月，黄岛海关协同上期所及有关企业，探索性开展了全国首批共2票保税标准仓单的质押融资业务，2笔业务的质押标的物均是交割库内的100.8吨20号标胶。另一方面，港口的自动化管理也为仓单质押业务的线上高效放款提供了坚实的基础。“传统港口常被认为只是货物装卸场所，如今正加速转型升级。”山东港口集团相关负责人表示，“我们正打造一流的港口物流综合服务体系，不仅提供装卸存放服务，还涵盖海外采购、船舶运输、途中配送及仓单融资等全流程服务，为客户提供更高效的一站式物流解决方案。”