□ 王宁
　　近期，铁矿石期货价格连续三周上涨，累计涨幅近12%，成为“黑色系五兄弟”中新的“王者”。据记者了解，自今年1月份淡水河谷发生溃坝事件以来，铁矿石价格一路攀升。
　　道通期货首席分析师杨俊林表示，澳洲铁矿石发货量在3月份的飓风影响下降至2017年以来的最低点6369.4万吨后，4月份发货量逐渐上升至正常水平，巴西4月份矿石发货量仅为1905.8万吨，同比下滑31.4%，环比下滑27.5%。
　　从5月份来看，北部港口在天气逐渐转好后发运恢复，南部三港（CPBS、GUAIBA、Tubarao）发货量受矿难影响仍处于低位水平，难有明显增长，后期巴西矿石周度发货量将处于590万~638万吨相对低位区间。
　　由VALE矿难和澳洲飓风引发的铁矿石供需紧平衡成为共识，市场呈现易涨难跌的强势格局。杨俊林认为，从后期的压力因素来看，淡水河谷预计Brucutu矿短期内会恢复2000万吨湿选产能，未来6~12个月内会通过其他项目恢复另外3000万吨干选产能。海外中小矿山在高盈利背景下，从复产到投放需要一定的时间周期，预期I1909合约整体呈现震荡偏强态势，供应端的恢复和增加压力将更多地显现在I2001上。
　　上海鸿凯投资有限公司研究员卢威在接受记者采访时表示，盘面上成材上涨不及铁矿。这种弱势传导更多体现在越往产业链下游，情绪越悲观。“从年初就认为今年是铁矿大年，需求端即粗钢产量不断攀升，而供给端由于前些年资本开支衰减，增量有限，供需结构已经改善，而矿难事件的不断发酵和推动，进一步加速行情走出来。”卢威说。
　　这种供需结构决定了短期内铁矿无法大跌，更多的是根据矿难事件反复炒作而高位盘整，与去年成材价格和环保限产关系相类似。成材现货弱势上调，使得基差大幅度修复，后续除了成本端也无太大动力，所以判断价格近期接近顶部，预计3600~3800窄幅震荡，短期易跌难涨。
　　众所周知，房地产行业是螺纹钢需求的核心部分。房地产行业的销售、财务、融资、房价等等行业信息牵动着市场对房地产行业投资的评估，其中极为关注的可能是房价。当前市场上空螺纹钢的观点愈来愈强，房价下跌影响着螺纹钢市场。但是从房价的走势来评估螺纹钢的需求时，有很多值得关注的细节，而不应仅仅看到房价好就对螺纹钢乐观，房价下跌就悲观。
　　江海汇鑫期货上海投研中心负责人陈毅认为，目前房地产行业依旧是优势行业。只有在成为劣势行业之后，才需要考虑利润的下滑带动房地产投资下滑的影响，因此不能因为短期房地产行业的波动而对地产投资形成严重的强烈的变动预期。最多也只是考虑短期的房价波动带了短期的需求节奏。“从房地产行业出发研究螺纹钢的需求，是一个复杂的、多方面的系统性工作，需要注意不能太关注个别变量的影响，而更应全局、系统性地考虑各个方面的因素，才能得出一个相对更合理的预期。”陈毅说。
　　三立期货黑色研究员乔乔在接受记者采访时称，反观今年年后，焦炭的供给一直都不是我们关注的焦点，即焦炉开工总是呈现高位稳定小幅增长状态，所以焦炭期价的变化年后一直是需求主导。
　　五矿经易期货陈丙昆认为，需求端对钢材价格下跌约束，更多聚焦在峰值消耗量维持时间长于往年的事实，这就导致需求缩量逻辑兑现难度增加，给市场情绪炒作下跌无功而返开始炒作上涨的机会。但是，这种情绪炒作只能改变行情的运行节奏，却很难改变行情需求结构。只要没有新的基建刺激政策，需求缩量逻辑没有改变，钢材压力仍然突出。