焦炭上半年走势大致可以概括为两起两落，但从振幅来看，较2018年同期有明显收敛，且平稳运行的时间增加，焦炭市场价格调整的节奏与幅度逐步放缓。
　　一、价格走势
　　2019年上半年焦炭市场走势可以用“两起两落”来概括，主流波动幅度约300元/吨。以山东市场为例，上半年焦炭价格高点(2115元/吨)出现在5月下旬，低点(1815元/吨)出现在4月初，二级焦1~6月份均价在1983元/吨左右，较2018年同期上涨约0.97%。
　　焦炭市场在经历了半个月左右的平稳运行后，随着采暖季限产逐步结束，高炉与焦炉开工逐步恢复，4月25日河北邢台某大型焦企正式提涨100元/吨，随后各地焦企纷纷跟进，钢厂利润良好且部分存补库需求，故河北邯郸、山东地区主流钢厂相继于26日接受提涨，其余各地钢厂陆续跟进上调；29日，由于原料价格持续上涨、钢材走势欠佳，钢厂利润空间不断被压缩，买卖双方博弈加剧，市场进入白热化阶段，焦企心态转弱，随着钢厂库存缓慢回升，6月18日前后主流钢厂提出第一轮降价，陆续落实。进入6月下旬，河北地区钢厂尤其是唐山地区环保形势严峻，高炉、烧结机开工大幅受限，临近月末，唐山地区钢厂开始向焦企提出第二轮降价，幅度100元/吨，其余地区钢厂纷纷跟进。截至6月底，主流市场焦炭价格累计下调200元/吨。
　　二、供应分析
　　2019年上半年焦企整体开工状况较2018年更为稳定，且整体开工处于高位，进入5月后，开工率更是在80%以上水平，焦炭整体供应情况较2018年更为旺盛。上半年国内焦企整体平均开工率水平在79.3%附近，较去年同期提升3.4%。国家统计局数据显示，2019年1~5月中国焦炭产量累计19249.3万吨，同比增长5.8%。由于供应趋于稳定，焦炭价格波动驱动因素则更多取决于下游需求情况，在下游需求较为良好时，焦炭价格呈现上升状态，反之则由钢厂打压焦价，导致价格下行。
　　三、利润分析
　　从利润水平来看，2019年焦炭价格由于波动幅度较2018年放缓，而焦煤价格坚挺且维持在高位，因此2019年焦炭利润水平波动情况亦较2018年有明显收缩。以山西市场为例，2019年上半年山西地区焦企平均盈利为56元/吨，而同期2018年山西地区焦企平均盈利为190元/吨，今年整个黑色系利润水平较2018年均下了一个台阶，而焦炭价格波动幅度的缩窄也使得焦企的平均盈利空间亦有所下降。从中长期角度来看，钢焦企业或更倾向于减缓价格波动或签订长协，可以使得企业将更多地精力投入到运营、生产、管理结构调整以及未来战略方向规划等方面，同时原料价格趋稳亦有利于买卖双方的长期合作与互惠共赢。
　　四、需求分析
　　下半年除环保政策外需重点关注焦炭去产能进程，河北与山西出台部分相关政策，山东地区尚未有确切消息。环保常态化以及产能置换及退出政策，一定程度上缓解了焦炭市场供需失衡的状况，但是后期淘汰4.3米焦炉与新建或置换大产能的时间节点尤为关键，将对焦炭的供应格局产生决定性影响。
　　其中河北省《关于促进焦化行业结构调整高质量发展的若干政策措施》提出，河北炭化室高度为4.3米(产业政策限制类)的焦炉，2019年底前必须提出升级改造或压减方案，2020年底前全省所有炭化室高度4.3米的焦炉全部关停；山西省发布《山西省焦化产业高质量绿色发展三年行动计划》，提出“2019年力争新增建成大机焦产能1000万吨，建成大机焦占比达到40%；2021年，力争建成大机焦产能占比达到60%”的发展目标，同时列出淘汰落后和过剩焦化产能的“时间表”。2019年力争淘汰过剩焦化产能1000万吨；2020年，对2018年备案实施“上大关小”的原有焦炉实施关停淘汰。
　　从行情走势来看，下半年的价格或也不会出现大起大落。河北地区钢厂高炉限产或将延续至7月底，那么整个7月焦炭需求预期萎缩，由于原料铁矿石受供应偏紧影响价格较为坚挺，打压难度较大，故供应旺盛的焦炭将成为钢厂重点打压对象，再加之港口库存高企，对于焦炭市场来说也是一个隐患。进入8月后，若河北钢厂停限产告一段落，随着焦炭需求的回升，价格亦将筑底企稳，伺机反弹。再加上临近传统旺季“金九银十”，焦企将抓住时机推动价格回升，焦炭价格将逐步进入上升通道。进入11月后，进入北方传统采暖季，届时钢厂终端需求或将转弱，焦炭价格亦将受到一定程度影响，出现一定幅度回调，但随着临近年末，下游钢厂方面考虑年终补库等影响，需求或将转好，届时焦炭价格有望出现一定反弹。（稿件来源：同花顺财经）