□ 兰格钢铁经济研究中心首席分析师 陈克新
　　突如其来的新冠肺炎疫情，致使开春钢材需求骤然萎缩，库存量飙升，压迫价格跌落，企业利润大减。目前来看，中国钢材市场“黑暗时期”已经过去，随着国内疫情形势好转，复工将会促进需求旺季到来。同时美联储放大招无限量QE，也会提振世界经济信心。另一方面，因为境外疫情高峰尚未到来，及国内庞大新增产能的投产，年内钢材市场行情压力仍存。
　　一场突如其来的新冠肺炎疫情，打乱了新春开工节奏，主要经济指标急剧跌落，需求骤然萎缩，致使钢材库存量飙升，由此产生市场行情很大压力。兰格钢铁网监测数据显示，今年3月13日，全国钢材库存指数为251点，连续创出了历史新高，同比(2019年3月15日)上升47.2%。3月25日，全国钢材综合价格指数为138，比今年初下降5.5%，比去年同期下降9.5%；其中长材价格指数分别下降4.2%和10.3%。受其影响，全国钢铁企业及贸易商实现利润普遍萎缩。由此观之，今年开春中国钢材市场遭遇了“黑暗时期”。
　　但随着复工复产积极推进，种种迹象表明，中国钢材市场“黑暗时期”已经过去。
　　一是中国疫情形势明显好转，逐步迎来钢材需求旺季。经过全国上下齐心协力，现今全国疫情好转，剔除境外输入，全国多数省市已经确诊病例为零。在决策部门的全力推动之下，全国复工复产渐入佳境。预计进入二季度后，随着有关限制措施的逐步解除，消费和投资活动快速反弹，国内钢材需求出现很大幅度增长，库存压力显著减轻。
　　不仅如此，疫情冲击还强化了逆周期调节，致使基建投资增添新动力。据媒体报道，今年仅新基建投资就会达到万亿元。资金方面，支持基建力度不断加大。财政部数据显示，截至今年3月20日，全国各地发行专项债券10233亿元，全部用于铁路、轨道交通等交通设施建设，以及生态环保、农林水利、市政和产业园区等领域的重大基础设施项目。
　　此外，出于强化逆周期调节，经济稳增长需要，人民银行货币政策亦会进一步宽松，在全面降准与定向降准的同时，亦不排除全面降息可能。以上新老基建共同发力，预计今年内包括新基建在内的全国基建投资增速会有明显提高，达到6%以上，从而使得3月份后钢材需求，特别是建筑钢材需求得到增强，庞大库存得以消化。
　　二是美联储无限数量货币宽松(QE)，世界经济形势将会好转。先前全球经济增长趋势呈现糟糕预期。国际金融协会发布报告预计今年全球经济将负增长1.5%，其中美国经济将萎缩2.8%，欧元区经济将萎缩4.7%，日本经济将萎缩2.6%。国际货币基金组织总裁也发表声明说，新冠肺炎疫情给全球经济造成严重损失，2020年全球经济将陷入负增长，衰退程度至少与2008年金融危机时相当，甚至更加严重。
　　在此压力之下，美联储放大招，史无前例无限量QE。美国联邦储备委员会3月23日宣布，将采取广泛新措施来支持经济，继续购买美国国债和抵押贷款支持证券以支持市场平稳运行。即日起每天都将购买750亿美元国债和500亿美元机构住房抵押贷款支持证券，不设额度上限，每日和定期回购利率报价利率将重设为0%。同时，美联储还宣布将扩大货币市场流动性便利规模。这是新冠肺炎疫情在美国暴发以来，美联储迄今为止最激进的市场干预行动。
　　此外，美国还将出台一项价值2万亿美元的财政刺激计划。预计其它国家都会积极跟进，财政政策与货币政策双管齐下。所有这些措施，将会予以世界经济很大支撑，并极大提振市场信心。也正是如此，近期美股全线暴涨，道指一度狂飙2100点，创史上最大单日上涨点数，以及1933年以来的最大单日百分比涨幅。据此预计无论是美国还是全球经济形势，将比先前的糟糕预期要好很多，其衰退程度不会很大，如果乐观一些，甚至可能摆脱衰退局面。在这种情况下，中国钢材外部需求环境的严峻程度亦会降低。
　　三是年内钢材市场行情压力仍存。中国钢材市场“黑暗时期”已经过去，市场总体呈现升温态势，但不等于今后一帆风顺，年内钢材市场压力仍存。
　　首先是境外疫情高峰期尚未到来。由于之前掉以轻心，一些国家失去了及早应对疫情的最佳窗口，现今境外疫情不容乐观。美国约翰-霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间3月25日，全球新冠肺炎确诊病例超过40万例。世界卫生组织发言人也表示，目前新增新冠肺炎确诊病例里，有85%来自欧洲以及美国。美国的病例数量正以非常快的速度增长，其有可能成为新冠肺炎疫情暴发的“震中”。境外尤其是美国疫情形势继续恶化，一些企业因此破产倒闭，将引发大量失业和债务违约。受其影响，无论是实体经济，还是市场信心，都会遭遇新的冲击。
　　其次是国内钢铁新增产能大量释放。应该说，近几年来全国又新增了不少钢铁产能，今年内就有数千万吨的新产能投产，致使全国钢铁总产能有增无减。在这些新增加的钢铁产能基础上，钢铁企业积极增产，始终会成为钢材市场行情的重大压力。