□史园
11月5日，马士基公布第三季度财报。前三季度，公司营收同比增长27%至181亿美元，三大业务板块均实现增长；息税折旧及摊销前利润由27亿美元增至47亿美元，息税前利润由13亿美元增至33亿美元，息税前利润率达到18.1%，利润同比大幅增长154%。基于强劲业绩，马士基上调全年盈利预期。
第三季度，全球经济保持韧性并实现普遍增长，全球集装箱需求同比增长2%至4%。受天气因素干扰，亚洲出口在7月和8月增速放缓；进口方面，受欧洲需求增长趋缓及中东进口下滑的影响，部分被非洲、拉丁美洲和北美洲的稳健增长所抵消。三季度亚洲遭遇严重台风季，引发大范围港口拥堵，占用大量船舶运力。高峰时全球港口平均等候时间达16.6小时，为2023年1月以来最高水平。上海出口集装箱运价指数显示，第三季度平均即期运价较二季度上涨46%。
依托有利市场条件，海运业务息税前利润增至26亿美元，去年同期为5.67亿美元。尽管亚洲恶劣天气限制运力并影响装船作业，装载货量仍保持高位，船舶利用率维持在96%。霍尔木兹海峡持续关闭及大范围拥堵推高燃油、海运网络和集装箱操作成本，并对船期准班率造成影响。对货代而言，船队满负荷运行、部分航线需求超过可用舱位，意味着旺季订舱仍需提前锁定，并对船期波动预留缓冲。
得益于大部分产品强劲货量增长、费率提升以及中东陆桥解决方案的良好表现，物流业务营收增长13%。海湾地区陆桥解决方案业绩突出，推动陆侧运输与服务成为增长的最大贡献来源；货运代理业务表现良好，空运和项目物流货量稳步上升；解决方案业务方面，合同物流营收持续提升。物流业务息税前利润率由5.5%增至5.8%，反映出成本管理与运营执行力的改善。
码头业务继续保持强劲表现，营收再创历史新高。吞吐量增长2.6%，其中非洲和欧洲分别增长14%和6.7%；利用率为85%，去年同期为90%。剔除2025年确认的与特许经营权延期相关的减值转回影响后，息税前利润率由32.0%升至32.5%。
马士基首席执行官柯文胜表示，各项业务在三季度均取得强劲业绩。尽管地缘政治不确定性和供应链中断持续存在，全球贸易仍展现出卓越韧性。市场需求不仅受消费支出推动，也越来越多地受到电气化、能源及人工智能等基础设施大规模投资的积极影响，这些投资带动了大量工业货物在全球范围内流动。
