本报讯（记者常河山）2019年12月30日，化学品电商综合服务平台“摩贝”（MKD）在纳斯达克上市。其股票代码为“MKD”，发行价为5.38美元，募资6187万美元。截至收盘，当日股价5.46美元，市值6.28亿美元。
　　核心数据显示，2016年至2018年，摩贝净营收分别为32.06亿元、42.02亿元、90.53亿元人民币；毛利分别为2611万元、5023万元、8016万元人民币；净利润分别为-1.14亿元、-1.08亿元、-2.55亿元人民币。
　　据悉，摩贝诞生于2011年3月，是一家化学品技术驱动平台，通过集成解决方案连接产业上下游。迄今为止，摩贝已为全球10余万注册会员提供了优质服务，已为全球150多个国家提供一站式综合电商服务。
　　摩贝上市前，先后有过5轮融资，融资金额超过7.8亿元。此次摩贝上市，开盘股价涨11.5%，此后涨幅迅速扩大，最高飙涨121.87%，期间因股价波动过大导致6次停牌。但从上述核心数据可以看出，摩贝三年亏损4.77亿元，让其隐忧仍存。
　　网经社电子商务研究中心B2B与跨境电商部主任、高级分析师张周平认为，与大型电商平台旗下的化工电商相比，摩贝具有两点优势：一是提供专业服务。摩贝作为垂直化学品电商平台，相较于1688等综合平台而言，提供更为专业化的服务是其立足之根本。二是用户更精准。垂直细分平台的用户更为精准，由平台带来的流量更为精准，精准的对接给采购商和供应商都提升了效率，节约了企业时间。
　　张周平认为，摩贝的核心竞争力主要体现在数据、供应链金融和线上线下闭环的服务，形成了信息流、资金流、物流“三流合一”。
　　数据显示，摩贝在GMV方面，2016年至2018年分别为396亿元、832亿元、1697亿元。其中撮合交易占比较大。
　　张周平表示，摩贝的主要业务收入来源是“直销+撮合”交易模式，从收入结构看，摩贝近三年来营收主要来源于直销，对直销模式依赖度较高，未来需扩大第三方交易的佣金收入以平衡营收结构，避免极端化。三年来净亏损逐渐扩大，主要原因是毛利率过低，与供应商之间的议价能力较低，在成本控制上处于劣势，未来需在降低采购成本上努力，预计短期内难以扭转局势。
　　张周平担忧的是，撮合交易GMV的大增未带来相应收入的剧增，依靠第三方交易所得的佣金收入占比较低，会影响摩贝未来的规模效应。
　　张周平建议摩贝：“加快供应链金融发展，通过给平台上的中小微企业提供金融服务，加强企业客户对平台的黏性，提高平台盈利水平。同时，要线上线下相结合发展。B2B电商要取得更好的发展，纯信息服务已不能满足企业需求，线上线下相结合的方式已成趋势。”