2020年，中概股市场经历了太多腥风血雨，也目睹了太多“第一”。
　　瑞幸财务造假事件拉开中概股年度大戏后，以网易、京东为首的中概股回归潮开始。金山云逆流提交IPO，成为“瑞幸事件后IPO第一中概股”，同时也是“美国市场第一只纯云概念股”。
　　金山云首日大涨，令处于观望中的待上市中概股好不容易松了一口气，接踵而至的NASDAQ上市新规和《外国公司问责法案》，又把市场情绪打回冰点。这个时候，达达集团选择坚持上市，再一次点燃人们的好奇心。
　　同样是尚未盈利但是处于风口行业的互联网企业，达达作为“《外国公司问责法案》后IPO第一中概股”“即时零售第一股”，能像之前的金山云一样，得到市场的信任吗？
　　上市首日即破发，市场已经给出了答案。
　　达达的破发，恐怕还是要归咎于自身财务状况未达市场预期。
　　根据达达的招股说明书，其营业收入增长迅速，2017~2019年年复合增长率接近60%。2020年第一季度，受疫情影响，营收同比增长率更是高达109.1%。
　　但是，达达同样面临成长中互联网企业盈利难的问题。截至上市，虽然亏损幅度在减小，但成立6年的达达尚未实现盈利。为何在这么不利的时候坚持上市？
　　市场有多种猜测，而主流猜测是因为在日渐激烈的竞争中，达达需要从二级市场融资，以保持战斗；另一种猜测是，达达准备上市已久，在此前已有多次传闻。现在IPO，是箭在弦上，不得不发。
　　CEO蒯佳祺的说法似乎与第二种猜测更加契合。蒯佳祺称，达达集团的上市计划是在2019年10月就启动了的，中间虽然有瑞幸风波和疫情影响等各种意外，“但计划早已定下，后来也没有太多犹豫”。
　　蒯佳祺还认为，“上市从任何角度来说，都只是成长中的一步，六年时间一晃而过，我们希望自己仍是少年。”
　　不过，“少年”达达目前的成绩并不理想。上市这一步，对达达来说，是少年走向成熟的一步。之后的“成人”世界，竞争会更加激烈。
　　达达成立初期就获得红杉资本的青睐。除了从天使轮开始扶植外，红杉还一手促成了饿了么与达达的合作，使达达初期能够拥有稳定的订单源。
　　在感叹达达命里多贵人、好似天选之子之时，很多人都忽略了，达达从此不能再被简单看作一家独立的公司，它的命运从此与京东休戚相关。
　　与蜂鸟和美团从外卖开始切入其他即时配送领域不同，达达借助京东到家的平台，一开始就深耕与商超的合作。因此，在阿里和美团两大巨头为了外卖市场份额打得不可开交时，达达并未受到太大影响，与两巨头几乎三分天下，但是看似三足鼎立的局面并非稳定。
　　中国物流学会特约研究员杨达卿称，达达、美团配送、蜂鸟配送等还存在此消彼长的均势竞争，建立生态价值的最优化是阶段任务，这决定即时物流企业短期内以稳现金流、拓消费场景、扩生态圈为主。
　　2019年末，突发的疫情让大家意识到商超消费这一刚性需求。蒯佳祺认为，达达集团所代表的的即时零售公司，是城市生活的新基础设施。
　　达达此番上市，很有可能是为了提高国际知名度和认可度，从而提高与更多大型知名商超合作的可能性，为之后的战斗做准备。
　　无论对达达还是京东，之后的路都是艰难的。“预测未来，不如创造未来。”蒯佳祺清醒地认识到，上市只是个开始。少年要长成，要创造未来，前方未知的磨难还有很多。